10月30日晚间，五粮液发布三季报。报告数据显示，公司前三季度实现营业收入679.16亿元，同比增长8.60%；归属于上市公司股东的净利润249.31亿元，同比增长9.19%。

  当前，白酒行业进入深度调整期，五粮液在高基数上再度保持稳中有增尤为不易。而越是市场下行的时候，越考验企业的应变能力和创新能力。

  今年以来，五粮液持续完善1+3产品结构体系，并通过系列改革恢复渠道动力，深度挖掘消费者需求，实现了市场销量稳中有升、品牌打造明显提升的双增长。

  值得一提的是，在三季报披露当日，五粮液发布《2024-2026年度股东回报规划》，该回报规划提出：“2024-2026年度，公司每年度现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于70%，且不低于200亿元（含税）”。

  行业观察的人表示，在行业深刻调整时期，五粮液重视产业链各方回报，并通过系列改革创新举措，为公司中长期发展奠定了坚实的基础。

  今年以来，五粮液围绕“抓动销、稳价格、提费效、转作风”的营销思路，继续保持了稳中有进的增长态势。

  前三季度，企业经营层面表现稳健，现金流充裕。多个方面数据显示：今年1-9月，公司经营活动现金流量净额297.94亿元，同比增长33.08%。公司表示，经营现金流大幅度的增加，主要受公司营业收入增加及元春销售旺季收取的银行承兑汇票已悉数到期收现影响。

  在近期的市场走访调研中，五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦指出，当前白酒行业正步入缩量竞争的全新格局，五粮液与五粮液浓香酒品牌实现了市场销量稳中有升、品牌打造明显提升的双增长，厂商队伍应保持品牌自信、品质自信、产品自信、文化自信、消费自信。

  在产品端，公司持续完善1+3产品结构体系，今年春糖会期间焕新推出45度五粮液、68度五粮液等新品。五粮浓香系列酒打造五粮特曲、五粮春、五粮醇、尖庄四个全国性战略大单品，系列酒营收自2021年便突破百亿，成为公司新的增长极。

  品牌方面，五粮液精心策划“央视春晚冠名抽奖活动”、“五粮液玫瑰婚典520特别活动”等品牌营销活动；深度融入“博鳌亚洲论坛”“APEC中国工商理事会”“服贸会”等高端活动；成功举办“第三届五粮液和美文化节”等主题活动。五粮液通过系列营销活动，提高了品牌声量，也带动了产品销量。

  据悉，配合今年元春、端午、中秋等一系列动销活动，五粮液系列酒动销表现提升，系列酒日均开瓶扫码量同比增长超70%。

  渠道方面，为解决商家经营难点，五粮液于近期出台了一揽子政策强商、助商、扶商，积极提升渠道信心，筑牢市场发展的根基。强调坚持消费者培育、坚持品牌文化建设、坚持精准施策、坚持营销执行皆至关重要。

  业内分析指出，当前产业端外部环境边际改善、五粮液内部改革举措清晰，奠定公司中长期业绩增长确定性。

  截至2023年度，五粮液出售的收益连续4年每年迈上一个百亿台阶，现金分红连续4年每年超过100亿元。截至目前，五粮液已累计现金分红941亿元，占上市以来累计净利润的46.70%，是上市募集资金总额的25倍。

  2023年度，五粮液现金分红比例为60%。为保障公司利润分配政策的连续性、稳定性和可预期性，提高投资者回报，此次发布的《2024-2026年度股东回报规划》更是将分红率在去年基础上大幅度的提高十个点至70%。

  一直以来，五粮液盈利水平持续稳健增长，发布上述分红规划，有助于提振市场信心、吸引长期资金，向世界一流企业迈进。

  白酒专家肖竹青表示，五粮液出台分红回报规划，是将企业未来的发展成果与所有投资人股东共享，也是五粮液积极实施市值管理、提升上市公司投资价值的重要举措。大比例现金分红彰显了五粮液有突出贡献的公司的责任担当，能够增强股民和投资人的获得感，鼓励更多投资人秉持价值投资理念，长期持有五粮液股票。

  报告期内，中国银行股份有限公司-招商中证白酒指数分级证券投资基金增持177.24万股；中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金增持1355.55万股。

  中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金新进为公司前十大流通股东，分别持有246.04万股和156.58万股公司股份。

  （具体信息以上市公司公告为准，本文不提供任何投资建议，据此操作，风险自担。）

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